16. Februar 2015
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Sonderanalysen
Das sentix Sektor Sentiment für europäische Automobilaktien zieht im Februar spürbar an und erreicht ein neues Allzeithoch. Für keine andere Branche sind die Anleger im Moment derart „bullish“. Da die Stimmungsaufhellung vor dem Hintergrund einer Reihe positiver Chartsignale stattfindet, werten wir die Entwicklung als Aufbruchssignal und nicht als konträre Indikation.
Das sentix Sektor Sentiment für Europas Autobauer steigt im Februar um 0,5 auf 1,35 Standardabweichungen (s. „Hintergrund“). Das ist ein neuer branchenspezifischer Rekord. Noch nie zuvor in der bis 2002 zurückreichenden Historie des Indikators hat dieser ein so hohes Niveau erklommen. Zudem ist die Stimmung für die europäischen Automobilhersteller nun so gut wie für keine andere Branche.
Dass sich die Investoren derzeit in solchem Maße für Auto-Titel begeistern, liegt auch an deren Performance. Die Daimler-Aktie hat jüngst ihr Verlaufshoch aus 2007 übertroffen, Werte wie BMW haben sogar neue Allzeithochs markiert. Und auch der europäische Branchen-Index hat vergangene Woche auf einem Höchststand geschlossen. Das sah im Oktober 2014 noch völlig anders aus (s. Grafik). Doch bei steigenden Konjunkturerwartungen der Anleger befinden sich Zykliker jetzt im Aufwind. Der schwache Euro beflügelt zudem das Exportgeschäft des Währungsraums, wovon dessen Autobauer stark profitieren.
Angesichts der positiven Chartsignale werten wir die deutliche Sentiment-Verbesserung als Aufbruchssignal und – trotz des bereits hohen Niveaus – nicht als konträres Zeichen. Europas Automobiltitel sollten also in der nächsten Zeit weiterhin auf der Überholspur zu finden sein!
Das sentix Sektor Sentiment wird seit 2002 monatlich unter privaten und institutionellen Anlegern via Internet erhoben. Die Umfrage findet jeweils um den zweiten Freitag eines Monats herum statt. Die Anleger werden dabei nach ihren 6-Monats-Erwartungen zu 19 europäischen Aktiensektoren befragt. Sie können angeben, ob sie mit einer Outperformance der jeweiligen Branche, einer Performance entsprechend der des Gesamtmarktes oder einer Underperformance rechnen. Die Umfrageergebnisse werden über alle Branchen normalisiert und in Z-Scores umgerechnet. Z-Scores sind Stan-dardabweichungen um den Mittelwert einer gegebenen Stichprobe. Ein Wert von +1 für das Sentiment einer Branche bedeutet z.B., dass diese von den Anlegern eine Standardabweichung besser bewertet wird als alle Branchen zusammen im Durchschnitt.
Die Umfrage zum aktuellen sentix Sektor Sentiment ist in der Zeit vom 12.02. bis zum 14.02.2015 unter 985 privaten und institutionellen Investoren durchgeführt worden.