19. Januar 2015
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Sonderanalysen
Bei weiter fallenden Zinsen verstärkt sich der Trend, dass Investoren Aktien vor allem aufgrund deren Dividendenzahlungen attraktiv finden. Der sentix-Index, der diese Anlegerpräferenzen misst, hat zum Jahresstart einen neuen Extremwert erreicht. Die Dividende ersetzt also in immer stärkerem Maße den Zins.
Im Januar fällt der sentix-Index zum Anlagemotiv bei Aktienengagements (sentix Styles Index: Kursgewinne vs. Dividenden) um vier auf -30,25 Punkte und damit auf ein neues Allzeittief (s. Grafik)! Er signalisiert damit, dass die Investoren das Motiv der Dividendenzahlung gegenüber dem Motiv der Kurssteigerung bei einem Aktienerwerb so hoch gewichten wie noch nie zuvor in der Historie des 2007 aufgelegten Indikators.
Betrachtet man z.B. die Entwicklung 10-jähriger Renditen deutscher Staatsanleihen, wird klar, weshalb der Wunsch nach Dividenden unter Anlegern derzeit so groß ist: Seit Ende 2013 ist diese Rendite von über 2,0% auf mittlerweile unter 0,5% gefallen, diejenige 5-jähriger Titel notiert derzeit sogar in negativem Terrain. Die Dividendenrendite des DAX 30 liegt dagegen noch bei rund 2,6%.
Der Zusammenhang zwischen fallenden Renditen und zunehmender Präferenz, Aktien wegen Dividendenzahlungen zu kaufen (s. Grafik), verdeutlicht, dass für Investoren Aktien als Assetklasse immer attraktiver werden. Das geht im Übrigen auch aus anderen sentix-Daten hervor. Darüber hinaus zeigen die global steigenden sentix-Konjunkturerwartungen, dass die Dividendentitel auch aufgrund einer anziehenden Weltwirtschaft in diesem Jahr hochinteressant werden dürften!
Der sentix Styles Index: Kursgewinne vs. Dividenden wird seit April 2007 monatlich erhoben. Er zeigt an, ob Anleger aktuell ein Aktienengagement stärker aus dem Motiv des Kursgewinns oder aus dem Motiv der Dividendenzahlung heraus suchen. Mit dem Index zusammen werden regelmäßig sieben weitere Indikatoren zu den Anlagestilen an Aktien- und Rentenmärkten ermittelt. Den Indizes ist gemein, dass sie jeweils auch Auskunft über den Risikoappetit der Investoren geben und aus ihnen folglich Indizes zur Risikoneigung konstruiert wer-den können.
Der sentix Styles Index: Kursgewinne vs. Dividenden kann zwischen -100 und +100 Punkten schwanken. Sein Durchschnittswert liegt bei -18,2. Er spiegelt damit wider, dass seit seinem Erhebungsbeginn unter den Anlegern strukturell das Motiv der Dividendenzahlung bei Aktienkäufen dominiert.
Die aktuelle Umfrage fand vom 15. bis zum 17. Januar 2015 statt. An ihr beteiligten sich 959 institutionelle und private Anleger.