Investoren extrem pessimistisch für Energie-Aktien

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Angesichts der fortgesetzten Ölpreisschwäche sinkt das sentix Sektor Sentiment für europäische Energie-Aktien abermals auf ein Allzeittief. Das ist für sich genommen ein positives Performance-Signal. Doch zu viel mehr als einer temporären Stabilisierung sollte es bei Energie-Aktien in der nächsten Zeit nicht reichen – zu schwach ist die aktuelle Kursentwicklung.

Im Januar fällt das sentix Sektor Sentiment für europäische Energie-Aktien von -1,50 auf jetzt -1,70 Standardabweichungen (Erläuterung hierzu: s. unten). Es erreicht damit ein neues Allzeittief, sein Abwärtstrend seit dem Sommer ist ungebrochen (s. Grafik).

Das Sentiment für den Öl- und Gassektor befindet sich mittlerweile auf einem so extrem niedrigen Niveau, dass es konträr zu interpretieren ist. Isoliert betrachtet sendet es ein Signal für steigende Preise. Und in der Tat ist mit dem weiteren Absacken der Stimmung eine Kurserholung für Energieaktien wahrscheinlicher geworden.

Die absolute und auch die relative Performance der Branche sprechen aber eine andere Sprache. Sie geben noch keine Hinweise auf eine anstehende Wende zum Positiven. Aus diesem Grund rechnen wir für die nächsten Wochen lediglich mit einer vorübergehenden Stabilisierung des Index für europäische Energieaktien.

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Hintergrund zum Indikator

Das sentix Sektor Sentiment wird seit 2002 monatlich unter privaten und institutionellen Anlegern via Internet erhoben. Die Umfrage findet (seit Oktober 2014) jeweils um den zweiten Freitag eines Monats herum statt. Die Anleger werden dabei nach ihren 6-Monats-Erwartungen zu 19 europäischen Aktiensektoren befragt. Sie können angeben, ob sie mit einer Outperformance der jeweiligen Branche, einer Performance entsprechend der des Gesamtmarktes oder einer Underperfor-mance rechnen. Die Umfrageergebnisse werden über alle Branchen normalisiert und in Z-Scores umgerechnet. Z-Scores sind Standardabweichungen um den Mittelwert einer gegebenen Stichprobe. Ein Wert von +1 für das Sentiment einer Branche bedeutet z.B., dass diese von den Anlegern eine Standardabweichung besser bewertet wird als alle Branchen zusammen im Durchschnitt.

Die Umfrage zum aktuellen sentix Sektor Sentiment ist in der Zeit vom 08.01. bis zum 10.01.2015 unter 1.000 privaten und institutionellen Investoren durchgeführt worden.

 

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