Verweigerung bei Versorgern

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Der sentix-Datenkranz zeigt eine weiter verschlechterte Einschätzung der Anleger bezüglich der europäischen Versorger-Branche. Die Stimmung ist hier auf einem neuen Tiefpunkt angelangt und spiegelt vor allem die Lage der deutschen Versorger wider. Dies ist eine Chance.

Das sentix Sektor Sentiment für Europas Versorgeraktien rutscht weiter ab und notiert nun auf einem neuen historischen Allzeittief (s. Grafik). Noch nie seit Beginn der sentix-Erhebung war die Stimmung für eine Branche schlechter. Die Anlegerwahrnehmung der deutschen Energiekonzerne dürfte hierfür maßgeblich verantwortlich sein. Ein Blick auf die relative Performance zeigt jedoch, dass der Sektor abseits von RWE und e.on keineswegs katastrophal schlecht performt. Hier überstrahlen zwei Aktien des gesamten Sektor, was diesen aus Sentimentsicht interessant macht.

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Zudem signalisiert das Sentiment-Extrem, dass sich bereits die große Mehrheit der Anleger von der Branche abgewendet hat. Das ist in aller Regel ein Zeichen dafür, dass die relative Kursentwicklung demnächst wieder zulegt – bei den europäischen Versorger-Aktien war das z.B. Mitte 2014 so (s. nochmals Grafik). Für Investoren auf der Suche nach konträren Gelegenheiten ergibt sich hier eine Chance.

Hintergrund

Das sentix Sektor Sentiment wird seit 2002 monatlich unter privaten und institutionellen Anlegern via Internet erhoben. Die Umfrage findet jeweils um den zweiten Freitag eines Monats herum statt. Die Anleger werden dabei nach ihren 6-Monats-Erwartungen zu 19 europäischen Aktiensektoren befragt. Sie können angeben, ob sie mit einer Outperformance der jeweiligen Branche, einer Performance entsprechend der des Gesamtmarktes oder einer Underperformance rechnen. Die Umfrageergebnisse werden über alle Branchen normalisiert und in Z-Scores umgerechnet. Z-Scores sind Standardabweichungen um den Mittelwert einer Stichprobe. Ein Wert von +1 für das Sentiment einer Branche bedeutet z.B., dass diese von den Anlegern eine Standardabweichung besser bewertet wird als alle Branchen zusammen im Durchschnitt.

Der aktuelle sentix Global Investor Survey ist in der Zeit vom 10.09. bis zum 12.09.2015 unter 1.001 privaten und institutionellen Investoren durchgeführt worden.

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