sentix Investmentmeinung 22-2015

Geschrieben von: Patrick Hussy | 01. Juni 2015
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Neutrale erhöhen Vola – Instis stützen strategisch

Der Mai ist seinem Ruf als „Gewinnmitnahmemonat“ treu geblieben. Obwohl sich die Aktienmärkte per Saldo wenig bewegten, fühlt sich das Nullsummenspiel als Verlust an. Immerhin produzierte der Time Differential Index für deutsche / europäische Aktien zum Monatsanfang Mai ein klassisches Kaufsignal, das vom Index-Niveau (-60%) selten zu beobachten ist und eine extrem hohe Trefferquote aufweist. Der Sprint im DAX von 11.100 im Tief bis auf über 11.900 ist deshalb nur ein Teilerfolg, da der anschließende Abgabedruck die zwischenzeitlichen Gewinne wie Sand durch die Finger zerrinnen ließ. Auch heute stehen die Zeichen vom Investorenverhalten eher auf Kauf. Ein Blick auf den TD-Index zeigt immer noch eine vorteilhafte Situation an – auch wenn diese vom Niveau her (-35%) nicht mit der vor vier Wochen zu vergleichen ist.

Geänderte Einschätzungen: Gold, USD/JPY, diverse Aktienmärkte

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Ergebnisse des sentix Global Investor Survey (KW 22-2015)

Geschrieben von: Patrick Hussy | 31. Mai 2015
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Verkaufsbereitschaft für China-Aktien

Eine merkliche Stimmungsabkühlung am Aktienmarkt verzeichnen wir zum Monatsende Mai. Für chinesische Aktien fällt der Abschlag im Strategischen Bias besonders hart aus. Ferner schütteln die Renten ihren Pessimismus der letzten Wochen völlig ab. Mittelfristig sieht es bei Bonds aber ganz anders aus. Der einzige Markt, bei der die Stimmung förmlich überkocht, ist der USD/JPY-Wechselkurs.

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sentix Investmentmeinung 21-2015

Geschrieben von: Patrick Hussy | 26. Mai 2015
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Bund - Vorbereitung auf die zweite Welle

Die Anleger haben auf dem Rentencrash reagiert. In den monatlichen Investitionsgraden zur Rentenpositionierung lässt sich ablesen, dass es eine deutliche Risikoanpassung in den Portfolios gab. Der Index, der das Positionsrisiko zur Benchmark misst, liegt bei minus 1,2 Standardabweichungen (siehe Chart Folgeseite, links oben) und zeigt damit eine erhebliche Short-Quote an. Diese Verkäufe wurden jedoch nicht bei Kursen um 160 durchgeführt, sondern erst jüngst im Zuge der herben Kursabschläge (siehe Handelsvolumina/Futures), sodass sich einige dieser Absicherungsmaßnahmen bereits im Verlust befinden dürften. Zwangsläufig sollte die laufende Erholungsbewegung erneut „Performance-Schmerzen“ bei diesen Investoren verursachen.

Geänderte Einschätzungen: Renten, Aktien China

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Ergebnisse des sentix Global Investor Survey (KW 21-2015)

Geschrieben von: Manfred Hübner | 24. Mai 2015
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Gold verbessert sich weiter

Die Stimmung zu Euroland-Aktien hat sich im Wochenvergleich deutlich verbessert, gleichzeitig hat der Strategische Bias leicht nachgegeben. Dies dürfte die Perspektiven hierzulande ein wenig dämpfen. Günstiger ist dagegen die Sentimentlage für Japan-Aktien, zumal hier auch die Währung eine wichtige Unterstützung ist. Die frühe sentix-Indikation pro Gold erfährt eine weitere Bestätigung und unterstreicht, dass Gold ein Favorit der nächsten Wochen sein könnte.

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sentix Investmentmeinung 20-2015

Geschrieben von: Patrick Hussy | 18. Mai 2015
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Goldener Mai

In den letzten Wochen hat sich förmlich eine Entscheidung beim Goldpreis angebahnt. Die Neutrality-Indizes, kurz- wie auch mittelfristig, gingen förmlich durch die Decke. Der Zustand der allgemeinen Ratlosigkeit war so stark ausgeprägt wie seit fünf Jahren nicht mehr (siehe Chart 1 auf Folgeseite). Dies bedeutete nichts anderes, als dass sich immer mehr Anleger mit einer aktiven Gold-Position schwer tun. Die Erwartungshaltung und die Positionierung der Investoren gehen Hand in Hand: Ein Blick auf die COT Daten zeigt auch, dass die Non-Commercials sich im langfristigen Positionsvergleich „neutral“ aufgestellt haben und Abweichungsrisiken scheuen. Dieses Heer an neutralen Anlegern steht an der Seitenlinie und wartet auf das nächste große Signal. Und dieses scheint nun geliefert worden zu sein!

Geänderte Einschätzungen: Goldpreis, Aktien China

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