Ist die globale Konjunktur robuster als gedacht? - Makro-Report - 05.26

Geschrieben von: Manfred Hübner | 04. Mai 2026
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Der aktuelle sentix Makroreport beleuchtet eine Reihe spannender Bruchstellen in der globalen Konjunktur: von überraschend robusten Daten aus Asien über widersprüchliche Signale im Welthandel bis hin zu steigendem Druck auf den Euro. Sind steigende Frachtraten wirklich ein Zeichen wirtschaftlicher Stärke – oder nur Ausdruck knapper Kapazitäten? Gleichzeitig mehren sich Hinweise auf eine mögliche Stagflationsgefahr durch hohe Ölpreise und fragile Rohstoffmärkte. Auch an den Anleihe- und Kreditmärkten bleibt das Umfeld angespannt, trotz punktueller Stimmungsaufhellungen.

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Zweite Korrekturrunde bei Öl? - Risiko-Report - April 2026

Geschrieben von: Manfred Hübner | 27. April 2026
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Das Risikoradar bleibt bei Aktien weitgehend neutral. Vor allem mangelt es an bullischem oder bearischem Sentiment. Bei Nasdaq und Nikkei messen wir Risiken aus einer überkauften Marktlage, aber weitere Risikofaktoren sind auch hier derzeit nicht gegeben. Bei Bonds werden Chancen aus dem Sentiment (Bunds) und der Positionierung (US-Bonds) angezeigt, wobei wir letztere Indikation für fragwürdig erachten. Bei Gold ist die Risikolage inzwischen abgebaut, während bei Öl die stark überkaufte Markttechnik eine zweite Korrekturrunde erwarten lässt.

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Spannungsgeladen - Seasonality-Report - 04.26

Geschrieben von: Manfred Hübner | 20. April 2026
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Die saisonalen Muster liefern aktuell ein klares, aber spannungsgeladenes Bild: Während der DAX statistisch bis in den Sommer hinein Rückenwind erwarten lässt, deuten andere Märkte bereits auf eine mögliche Abschwächung hin.

In Europa und Lateinamerika könnten Konsolidierungsphasen anstehen, während in Korea eine volatile Seitwärtsbewegung wahrscheinlich erscheint. Gleichzeitig signalisiert der US-Wahlzyklus zunehmenden Gegenwind für Aktien im weiteren Jahresverlauf – ein Szenario, das mit Blick auf die aktuellen Höchststände an Brisanz gewinnt.

Auch am Rohölmarkt spricht die Kombination aus Saisonalität und geopolitischen Faktoren eher für anhaltend hohe Preise als für deutliche Rückgänge.

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Grundstoffe und Pharma neu im Portfolio - Sektor-Report - 04.26

Geschrieben von: Manfred Hübner | 13. April 2026
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Die Wertentwicklung des Sektor-Portfolios bleibt weiter unbefriedi-gend, auch wenn die Monatsbilanz fast ausgeglichen ist. Vor allem die defensiven Sektoren Versorger und Telekom haben in den letzten beiden Monaten die Performance belastet. Wir bleiben hier bei unseren Empfeh-lungen und nehmen Pharma und Grundstoffe neu ins Portfolio als „Un-tergewichtungen“ auf.

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Nun folgt der Absturz - Makro-Report - 04.26

Geschrieben von: Manfred Hübner | 07. April 2026
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Direkt nach dem Ausbruch des Iran-Krieges gab es Anfang März bereits eine erste Schock-Reaktion im „first mover“ zu beobachten. 4 Wochen später folgt nun der Absturz, insbesondere in den Erwartungskomponenten: Die sentix Konjunkturindizes brechen im April 2026 regelrecht ein. Die Anleger realisieren: das Thema „Rezession“ steht abermals auf der Agenda und damit erhebliche Implikationen für Aktien, Bonds und Rohstoffe. Die aufkommenden Inflationssorgen bedeuten insbesondere für Bonds nichts Gutes. Den Notenbanken scheinen aktuell die Hände gebunden zu sein.

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