Sommerkorrektur nur vertagt? - Seasonality-Report - 08.26

Written by Manfred Hübner | 24 August 2026
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Die Sommerkorrektur an den Aktienmärkten ist bislang weitgehend ausgeblieben – saisonal bleibt das Risiko jedoch bestehen und könnte sich insbesondere im September und Oktober noch bemerkbar machen. Vergleiche mit ähnlich verlaufenen Jahren im S&P 500 seit Anfang Juni sprechen nämlich für eine verspätete Sommerkorrektur – mit potenziell erhöhter Dynamik im Oktober. Während der Nikkei bereits saisonalen Gegenwind erfährt, deutet auch das typische VIX-Muster auf eine mögliche Zunahme der Volatilität hin. Bei Edelmetallen bleibt Silber saisonal gut unterstützt, während Platin nach der außergewöhnlichen Stärke der vergangenen Wochen anfälliger für eine Zwischenkorrektur erscheint.

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Risikoreduktion - sektor-Report - 08.26

Written by Manfred Hübner | 17 August 2026
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Risikoreduktion

Im Sektorportfolio, welches in den letzten Wochen eine wechselvolle und insgesamt neutrale Entwicklung aufzuweisen hat, nehmen wir einige Bereinigungen vor. Bei insgesamt fünf Sektoren, drei Über- und zwei Untergewichtungen, stellen wir auf neutral und reduzieren damit unser Sektorexposure.

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Warnsignale am Kreditmarkt - Makro-Report - 08.26

Written by Manfred Hübner | 10 August 2026
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Die Konjunkturerwartungen verbessern sich weiter und liefern insbesondere in Euroland zunehmend Unterstützung für Aktien, auch wenn die Märkte der fundamentalen Entwicklung bereits vorausgeeilt sind. Für Renten ergibt sich aus steigenden Inflationserwartungen und der besseren Konjunktur dagegen ein klarer Zinsanstiegsvektor, verbunden mit Risiken einer steileren Zinskurve. Der Euro erhält dagegen Rückenwind, da sich die relative Konjunkturdynamik gegenüber den USA zugunsten Eurolands verschiebt. Kritisch bleiben die Kreditmärkte, wo sinkendes Interesse an Unternehmensanleihen, eine Präferenz für höhere Bonitäten und die Divergenz bei US-High-Yield-Spreads deutliche Warnsignale senden.

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Sentiment stützt die Aktien - Risiko-Report - 07.26

Written by Manfred Hübner | 27 July 2026
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Im Risikoradar zeigen sich moderate Chancen bei Aktien. Diese ergeben sich vor allem aus der schlechtene Stimmung. Das erneute Aufflammen des Iran-Konfliktes hat die Ängste aus dem Frühjahr erneut befeuert. Auch am Ölmarkt zeigt sich dies in einer sehr positiven Stimmung. Der Konflikt wird seitens der Anleger jedoch als taktisches Ereignis gesehen, während eine strategische Implikation nach wie vor bei Aktien und im Ölmarkt nicht gesehen wird. Dies trifft auf den Bondmarkt nicht unbedingt zu, allerdings ist auch hier kurzfristig die schlechte Stimmung der prägendste Teilindex.

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Chancen bei Gold - Risiko-Report - 06.26

Written by Manfred Hübner | 29 June 2026
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Im Risikoradar messen wir einige interessante Signale. Vor allem die Gold-Bullen werden aufatmen. Die Korrektur könnte auslaufen. Zumindest überwiegen inzwischen die Chancen deulich die noch vorhandenen Risiken aus einer nicht völlig bereinigten Positionierung. Auch bei Öl hat sich die Risikolage inzwischen deutlich verändert und es werden wieder Chancen angezeigt. Bei Aktien bestehen dagegen selektiv Risiken aus einer überkauften Markttechnik, und zwar für den US-Markt und japanische Aktien.

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