sentix ASR Essentials 32-2015

Written by Patrick Hussy | 09 August 2015
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Heightened uncertainty on Equities in near-term

The latest Sentix survey throws up a couple of interesting angles on Eurozone equities and bonds. In the case of equities, elevated Neutrality readings point to a high degree of underlying uncertainty on the near-term outlook for equity indices such as the EuroSTOXX, even though sentiment readings are modestly positive (see Charts 5-7, page 3). This suggests there is potential for increased volatility in the coming weeks. In the case of bonds, investors are less upbeat than they were earlier in the year, from both a near-term and medium-term strategic perspective. However, sentiment has begun to revive in recent weeks. Monthly survey questions focussed on investors views on the economic outlook suggest this recent revival has reflected a growing belief that the macro backdrop has become less bond-bearish on a six month view (see Chart 3, page 2). Macro continues to matter for bonds.

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sentix Investmentmeinung 31-2015

Written by Manfred Hübner | 03 August 2015
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Contrarian-Signale an den Rohstoffmärkten

Die Rohstoffmärkte stehen gewaltig unter Druck. Während Gold und Silber bereits ihre bisherigen Jahrestiefs unterschritten haben, notiert das Rohöl derzeit genau wieder auf den Tiefständen von Januar dieses Jahres. Parallel dazu hat sich die Stimmung massiv eingetrübt und inzwischen pessimistische Extremwerte erreicht. Das alleine reicht als Contrarian-Signal jedoch nur dann aus, wenn sich gleichzeitig eine Wertwahrnehmung einstellt. Mit Blick auf die sentix-Headline-Indizes für den Strategischen Bias von Gold und Öl kommt da noch keine Hoffnung auf. Interessant wird ein Blick in die Details.

Geänderte Einschätzungen: Aktien China, Gold, Öl

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sentix ASR Essentials 31-2015

Written by Manfred Hübner | 02 August 2015
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Broken China sentiment

The latest sentix survey underlines the degree to which investors have lost faith in the Chinese equity market after recent sharp index reversals. Sentiment readings remain in a downward spiral and are now at historic lows. At the same time, survey participants are becoming ever-more downbeat on the market in terms of their medium-term strategic bias (see Charts 2 & 3, page 2). This latter development may be constraint for any rally in the market from its deep pessimism condition. We noted last week that widespread pessimism on Emerging Equity Markets as an asset class chimes with negative sentiment on Commodities. However, the latest survey provides a modest beacon amidst the prevailing Commodity gloom, with near-term pessimism on Gold having become a little less extreme in the past week (Chart 4).

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sentix Investmentmeinung 30-2015

Written by Manfred Hübner | 27 July 2015
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Wird die Anspannung unerträglich?

Der sentix-Datenkranz offenbart ein enormes Spannungsfeld, in dem sich die Anleger befinden. Die Unterschiede in der strategischen Einschätzung zwischen einzelnen Anlageregionen sowie verschiedenen Anlageklassen hat weiter zugenommen und zehrt an den Nerven der Anleger. Sichtbar wird dies in stark steigenden Neutralitätsindizes für Aktien und Anleihen. Bislang halten die Anleger vor allem den heimischen Aktienmärkten die Treue. Parallel hat aber die Suche nach Indizien, die für eine Auflösung des Konfliktes sprechen, begonnen. Je nach Ausgang dieser Suche droht ein Falltüreffekt an den Märkten.

Geänderte Einschätzungen: China Aktien, US-Bonds, EUR-USD, Gold

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sentix ASR Essentials 30-2015

Written by Manfred Hübner | 26 July 2015
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Gold sentiment badly tarnished

The latest sentix survey underlines the deep investor pessimism that overhangs commodities and commodity-related plays. On the equity market front, while survey respondents have become a little less pessimistic on the Chinese equity market as it has found near-term support around its long-term average, they remain deeply downbeat on China in the medium-term. This chimes with the weakening sentiment towards Emerging Market Equities that was evident in last week’s survey questions on asset classes. It is also consistent with investors’ highly downbeat views on Commodities. At a market level, Gold’s break below $1,100 has left it oversold on short-term momentum metrics, such as a 14-day RSI. However, any bounce-back may face resistance given that investors remain highly cautious on Gold from a medium-term strategic perspective (see Charts 2-4, page 2).

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