sentix ASR Essentials 12-2015

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Sentiment setback for Commodities and Emerging Markets

Monthly survey questions looking at investors’ views on asset classes suggest that sentiment towards both Emerging Equity Markets and Commodities has weakened over the past month, albeit readings remain well above their Q4 2014 lows. This development chimes with the less positive view on the medium-term, more strategic outlook for the Chinese equity market that has emerged in recent weeks, as well as renewed pessimism on Crude Oil and Gold (see Charts 2 and 3, page 2). The sentix survey continues to underline the degree to which sentiment towards Commodities and Emerging Equity Markets remains closely linked.

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sentix Investmentmeinung 11-2015

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DAX und EUR-USD – Gegenläufigkeit bleibt marktbestimmend

Die Rallye am deutschen Aktienmarkt hat viel mit der Schwäche des Euros gemein. Nur selten zuvor schaffte es der DAX, sich in seiner Grundtendenz gegen die Wall Street zu behaupten. In diesem Jahr gelang ihm bereits zweimal die Abkopplung von einer Korrekturtendenz in New York – doch nur mit Hilfe eines schwachen Euros. Inzwischen sind beide Märkte statistisch stark überkauft, so dass eine Gegenbewegung an beiden Märkten wahrscheinlicher wird.

Geänderte Einschätzungen: DAX, EuroSTOXX, EUR-USD, USD-JPY

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sentix ASR Essentials 11-2015

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Poles apart on Autos, Utilities and Energy

The latest sentix survey provides a unique insight into investors’ current views on European sectors. It suggests that opinions have become a little less polarised in terms of cyclical sectors versus defensives, with survey readings on Chemicals, Construction and Industrials Goods and Services (versus market) edging lower, while Healthcare and Food & Beverage sentiment improved. However, optimism on Autos (Chart 2, page 2) and pessimism on Utilities remains at historic extremes. At the same time, while survey respondents are becoming less downbeat on Basic Resources, they remain deeply pessimistic on Energy (Chart 3). The latest survey still highlights several sectors as being prey to highly polarised sentiment.

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sentix Investmentmeinung 10-2015

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Beendet die Wall Street die Börsenparty in Europa?

Ein neuer „Chart des Grauens“ macht die Runde. Wie schon häufiger in der Vergangenheit haben Analysten eine schon fast magisch anmutende Analogie in den Kursverläufen eines Marktes gefunden. Die Botschaft: Der Verlauf des DJ Industrial Index von Mitte 2004 bis Mitte 2005 gleicht bislang frappierend dem Kursverlauf des Dow von Mitte 2014 bis heute. Bliebe der Gleichlauf so hoch wie bisher, müssten Anleger in den nächsten Wochen mit empfindlichen Kursverlusten in US-Aktien rechnen. Kann sich der DAX, nach 18% Kursgewinn in 2015, in einem solchen Szenario der Korrektur entziehen? Wir gehen der Sache auf den Grund.

Geänderte Einschätzungen zu: US-Aktien, Gold

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sentix ASR Essentials 10-2015

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Basic confidence still robust

Euro-zone stock markets still live of a robust investors’ confidence. The weak euro helps and prevents Wall Street from making a stronger negative impact on the DAX and its peers. For the bond market a decisive development can be observed: we register a path-breaking  divergence between our index regarding the influence of the central bank’s policy and our indicator on investors’ inflation expectations!

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