sentix Investmentmeinung 11-2015

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DAX und EUR-USD – Gegenläufigkeit bleibt marktbestimmend

Die Rallye am deutschen Aktienmarkt hat viel mit der Schwäche des Euros gemein. Nur selten zuvor schaffte es der DAX, sich in seiner Grundtendenz gegen die Wall Street zu behaupten. In diesem Jahr gelang ihm bereits zweimal die Abkopplung von einer Korrekturtendenz in New York – doch nur mit Hilfe eines schwachen Euros. Inzwischen sind beide Märkte statistisch stark überkauft, so dass eine Gegenbewegung an beiden Märkten wahrscheinlicher wird.

Geänderte Einschätzungen: DAX, EuroSTOXX, EUR-USD, USD-JPY

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sentix ASR Essentials 11-2015

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Poles apart on Autos, Utilities and Energy

The latest sentix survey provides a unique insight into investors’ current views on European sectors. It suggests that opinions have become a little less polarised in terms of cyclical sectors versus defensives, with survey readings on Chemicals, Construction and Industrials Goods and Services (versus market) edging lower, while Healthcare and Food & Beverage sentiment improved. However, optimism on Autos (Chart 2, page 2) and pessimism on Utilities remains at historic extremes. At the same time, while survey respondents are becoming less downbeat on Basic Resources, they remain deeply pessimistic on Energy (Chart 3). The latest survey still highlights several sectors as being prey to highly polarised sentiment.

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sentix Investmentmeinung 10-2015

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Beendet die Wall Street die Börsenparty in Europa?

Ein neuer „Chart des Grauens“ macht die Runde. Wie schon häufiger in der Vergangenheit haben Analysten eine schon fast magisch anmutende Analogie in den Kursverläufen eines Marktes gefunden. Die Botschaft: Der Verlauf des DJ Industrial Index von Mitte 2004 bis Mitte 2005 gleicht bislang frappierend dem Kursverlauf des Dow von Mitte 2014 bis heute. Bliebe der Gleichlauf so hoch wie bisher, müssten Anleger in den nächsten Wochen mit empfindlichen Kursverlusten in US-Aktien rechnen. Kann sich der DAX, nach 18% Kursgewinn in 2015, in einem solchen Szenario der Korrektur entziehen? Wir gehen der Sache auf den Grund.

Geänderte Einschätzungen zu: US-Aktien, Gold

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sentix ASR Essentials 10-2015

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Basic confidence still robust

Euro-zone stock markets still live of a robust investors’ confidence. The weak euro helps and prevents Wall Street from making a stronger negative impact on the DAX and its peers. For the bond market a decisive development can be observed: we register a path-breaking  divergence between our index regarding the influence of the central bank’s policy and our indicator on investors’ inflation expectations!

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sentix ASR Essentials 09-2015

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Investors still upbeat on Equities; but less certain on medium-term

The latest sentix survey suggests that investors remain relatively positive on the outlook for equities from a medium-term strategic perspective. Indeed, monthly questions covering investors’ positioning also indicate that over-investment in European equities versus the long-term average level remains elevated. That said there are a couple of straws in the wind which point to a change of sentiment tack. For one thing, readings on the medium-term strategic outlook for the EuroSTOXX have begun to edge back from recent highs, though they remain high-end. For another, sentix medium-term Neutrality indicators have begun to back away from recent lows. This suggests that there is a little less certainty on the strategic outlook for the EuroSTOXX among those investors polled (see Pages 2 and 3).

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