sentix Investmentmeinung 24-2015

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Fehlende Grexit-Angst macht der Börse politische Beine

Obwohl sich das griechische Schuldendrama einem erneuten, möglicherweise finalen Höhepunkt nähert, ist von einer übergroßen Besorgnis der Anleger nichts zu spüren. Am Aktienmarkt herrscht eine neutrale Stimmungslage vor und auf mittlere Sicht bleibt das Grundvertrauen ungebrochen. Ohne Kenntnis irgendwelcher Hintergründe vermitteln die sentix-Daten das Bild eines robusten Marktes ohne besondere Vorkommnisse. Da die Grexit-Frage jedoch nicht nur akut ist, sondern beispielsweise bei den Staatsanleihen der Euro-Peripherie bereits zu spürbaren Verwerfungen geführt hat, steht zu erwarten, dass die „kurzen Beine der politischen Börse“ auch den Aktienmarkt noch erreichen.

Geänderte Einschätzungen: China Aktien

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sentix ASR Essentials 24-2015

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Investors are a little more on the Defensive; but Utilities still unloved

The latest sentix survey suggests sentiment towards equity markets has modestly firmed after recent setbacks, though readings for the DAX and EuroSTOXX are only back to neutral levels, while readings based on investors’ views on markets from a medium-term strategic perspective are well down from recent highs. At the same time, investors’ equity sector preferences versus the market have tilted away from cyclical sectors towards defensives in the past month. Survey respondents continue to become less optimistic on sectors such as Autos, Chemicals and Industrial Goods & Services, while the recent revival in readings on Basic Resources and Energy has also begun to unwind. On the other side of the sentiment divide, investors have become a little more upbeat on Financial Services, Food & Beverage and Healthcare. However, they remain deeply pessimistic on Utilities. See Charts 2-3, page 2.

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sentix Investmentmeinung 23-2015

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Konträre Bondsignale – Auch eine Chance für die Aktien?

Die bemerkenswerteste Veränderung im sentix-Datenkranz betrifft in dieser Woche den Bondmarkt. Der heftige Ausverkauf der letzten Wochen hinterlässt im Nervenkostüm der Anleger seine Spuren und drückt das Sentiment auf den tiefsten Stand seit März 2012. Gleichzeitig – und dies überrascht angesichts der Inflationswahrnehmung der Anleger – kann sich der Strategische Bias erholen. Im Ergebnis notieren wir ein Mehrjahrestief im Time Differential Index. In Anbetracht der hohen Korrelation zwischen der jüngsten Aktienmarkt- und der Rentenkorrektur dürfte es auch die Aktienanleger interessieren, wie gut die Chancen auf eine Erholung am Rentenmarkt stehen.

Geänderte Einschätzungen: China Aktien, Bund-Future, EUR-USD

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sentix ASR Essentials 23-2015

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Equity sentiment falls to low in 2015

Sentiment for stocks falls to its lowest reading in 2015. A positive feature is that investors’ basic conviction for the asset class remains high. This observation cannot be made for Chinese equities, though. Here, the negative setup intensifies. Interesting signals also pop up on the bond side. The Strategic Bias for the US Treasury future climbs to a new high in 2015. For the US dollar the air is getting thinner – against the euro as well as against the Japanese yen.

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sentix Investmentmeinung 22-2015

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Neutrale erhöhen Vola – Instis stützen strategisch

Der Mai ist seinem Ruf als „Gewinnmitnahmemonat“ treu geblieben. Obwohl sich die Aktienmärkte per Saldo wenig bewegten, fühlt sich das Nullsummenspiel als Verlust an. Immerhin produzierte der Time Differential Index für deutsche / europäische Aktien zum Monatsanfang Mai ein klassisches Kaufsignal, das vom Index-Niveau (-60%) selten zu beobachten ist und eine extrem hohe Trefferquote aufweist. Der Sprint im DAX von 11.100 im Tief bis auf über 11.900 ist deshalb nur ein Teilerfolg, da der anschließende Abgabedruck die zwischenzeitlichen Gewinne wie Sand durch die Finger zerrinnen ließ. Auch heute stehen die Zeichen vom Investorenverhalten eher auf Kauf. Ein Blick auf den TD-Index zeigt immer noch eine vorteilhafte Situation an – auch wenn diese vom Niveau her (-35%) nicht mit der vor vier Wochen zu vergleichen ist.

Geänderte Einschätzungen: Gold, USD/JPY, diverse Aktienmärkte

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