sentix ASR Essentials 01-2017

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Strategic bias on bunds and euro on back foot

Investors have entered 2017 on a positive footing in terms of their medium-term strategic bias on equities, set against a still cautious view on the outlook for bonds. This latter survey angle fits in with readings that reveal that economic expectations are still a notably bearish theme for Bunds. On the FX front, near-term investor pessimism on EUR/USD has eased back from historic extremes. However, survey participants remain cautious on the medium-term prospects for the euro versus the dollar. There is little sign that the New Year has changed investors’ downbeat views on the medium-term outlook for both bunds and the euro. See Page 2 for charts.

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sentix Investmentmeinung 52-2016

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Neues Jahr, neuer Anlagenotstand?!

„Endlich liegt der Jahresabschluss hinter uns“ wird sich so mancher Börsianer denken. Traditionell dämpft der Bilanzstichtag die Bereitschaft vor allem der institutionellen Anleger, neue Investments zu tätigen. Spürbar ist dies sogar in den sentix-Daten, bei denen der Strategische Bias Ende November fällt („Bücher werden geschlossen“) und zum Jahreswechsel wieder ansteigt („neues Spiel, neues Glück“). Da auch die Portfolien in den letzten Wochen von einer Übergewichtung aus wieder neutraler positioniert wurden, könnte der Jahresstart gelingen.

Geänderte Einschätzung: Aktien Deutschland, Aktien Euroland, EUR-USD

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sentix ASR Essentials 52-2016

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sentix ASR Essentials 51-2016

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sentix Investmentmeinung 50-2016

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Kaufen ohne echte Überzeugung

Eine der markantesten Entwicklungen gibt es zurzeit beim Rohöl/Brent zu beobachten. Gemäß den COT-Daten steigen die long-Positionierung der large speculators auf ein neues Allzeithoch (siehe Chart, Linie in orange); Dieser Positionsaufbau ist keineswegs von einem Anstieg im Grundvertrauen begleitet (grüne Linie). „Kaufen ohne echte Überzeugung“ ist ein Verhalten an den Märkten, das selten belohnt wird.

Geänderte Einschätzung: Rohöl (Brent)

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